テープはスポット流動性ではなく、デリバティブによって支えられている。DefiLlamaによると、無期限の取引高は24時間で249.84億米ドル、7日間で1637.36億米ドル（前週比+4.06%）、一方DEXの取引高は24時間で70.96億米ドル、7日間で502.76億米ドル（前週比-8.42%）。DEX/CEXの支配率は28.16%。これは無期限の売買高が維持されている一方で、スポットDEXの活動が後退している状況である。 現金ベースは依然として縮小している。ステーブルコインの時価総額は2900.97億米ドルで、7日間で-2.23%。ETFの資金流入は24時間で-53.74億米ドル。Farsideの11月6日付$BTC ETFテーブルは合計-41.19億米ドルで、IBITが-40.30億米ドルを記録し、FBTCは+4.28億米ドルだった。Coindeskは、AI主導の売却後に10億米ドル以上の清算が発生したと関連付けている。これは新規のスポット買いではなく、レバレッジされたテープが償還を吸収している状況である。 DeFiのTVLは809.45億米ドルで横ばい（24時間で+0.13%）、したがって担保ベースは拡大していない。重要な指標は、DEXやステーブルコインのフロートが縮小する中で、無期限の取引高が継続して成長するかどうかである。もし無期限の7日間取引高がマイナスに転じ、DEXの週間縮小が継続すれば、デリバティブの緩衝材は失われたことになる。一方、ステーブルコインの時価総額が安定し、DEXの週間変動がプラスに転じれば、スポット流動性の読みは無効となる。