BTCのETFフローは、たまに青い日があっても警告を示している。 米国スポットBitcoin ETFは11月5日に4億3020万ドルの純流出を記録し、5営業日間の流出合計は約15億1000万ドルに達した。11月4日のわずかな流入はこの傾向にほとんど影響を与えなかった。 懸念されているのは単なる売却圧力だけではない。主要なスポット市場チャネルを通じた機関需要の弱体化だ。ETFへの継続的な流入がなければ、他の買い手がより多くの供給を吸収しなければならず、レバレッジによる反発は脆くなる可能性がある。 しかし、流出が必ずしも機関がBitcoinを放棄していることを意味するわけではない。ポートフォリオの再バランス、ヘッジ、利益確定なども賠償を引き起こす要因になり得る。 私が注目しているのは：継続的なETF流入、BTCが上昇幅を維持すること、そしてオープンインターフェースがコントロールされていること。 重要な点：11月6日のETFデータは未完成である。表示されたゼロが流出が止まったことを意味するわけではない。 私の見解：スポット需要の改善なしに価格が反発しても、それは回復にすぎず、まだトレンドの反転とは言えない。 $BTC #Bitcoin