現在、Bitcoinに対する最大の脅威が、やがて次のブルンを引き起こす要因である可能性は？ 私は政府債市場に注目している。ここに、より多くの注目を払う価値のある問題が進行している。 政府は継続的に借入を重ねている。投資家たちは資金を貸すためにより高い利回りを要求している。その結果、既存の債務の借り換えコストは上昇し、高い利回りは銀行や金融市場にも圧力をかける。 ここでBitcoinが興味深くなる。もしこの圧力が十分に深刻化すれば、中央銀行は金融市場の機能維持のために介入せざるを得なくなる可能性がある。 しかし、緊急の流動性供給と金融政策の緩和には大きな違いがある。前者は危機を回避する可能性があるが、後者はBitcoinを含むリスク資産が回復する条件を生み出す可能性がある。 だから、BTCが84,000～85,000ドル付近で苦戦しているのを見て、私は単に弱さや必然的なブレイクアウトを直ちに見ているわけではない。 私は、政府の借入、インフレ、金融市場の安定維持という三者の間で、より大きな対立の初期段階を見ているのではないかと考えている。 Bitcoinは供給量が固定されている。しかし、それだけでは人々がそれを購入する保証にはならない。 真の問いは、どちらが先に起こるかだ。債券市場の圧力がBitcoinからより多くの流動性を吸い取るのか、それとも最終的に資本を再び呼び戻す政策対応を強いるのか？ これが注目に値する展開である。