914日目：ビットコインのハーフィング時計が示すものと示さないもの 777、889、924。これは過去3回のビットコインのハーフィング後、それぞれの熊市が底を打った日数である。今日は2024年のハーフィングから914日目である。 サイクルモデルはこれを「底値ウィンドウ」として捉え、場合によっては購入日を付加する。しかし、そのモデルを信用する前に、それが何に基づいているかを確認しよう。 3つのサイクルは非常に小さなサンプルである。最も早期と最も遅い底値は147日差があり、ほぼ5か月に及ぶ。このような広いウィンドウは、表面上よりはるかに少ない情報を示している。 また、市場自体も変化している。以前のサイクルではスポットビットコインETFは存在しなかった。今年は米国の資金が取引日のほぼ半数で流出したが、全体としては依然として資金を吸収しており、9月には26億ドルの純流入、10月現在では純流出が続いている。 機関資本にとって、ハーフィング時計よりもマクロ経済がより重要である。FRBは9月に金利を引き上げ、現在の市場は12月の利上げを約90％と織り込んでいる。しかし、サイクルモデルはこうした要因を考慮していない。 ハーフィングはタイミングに関する何らかの示唆を与えるが、価格についてはほとんど何も示さず、どれだけの下落に耐えられるかについては一切語らない。