現在、中国では何かが合っていない 中国の経済は第3四半期に前年同期比4.5%成長し、予想を上回り、前四半期の4.3%から上昇した。これは3年以上で最弱だった。 回復後でも、4.5%は2023年以降で2番目に低い四半期成長率である。 9月の工業生産成長率は5.5%に上昇した一方で、2026年上半期の固定資本投資は7.2%減少した。 中国は1335億ドルという過去最大の月間貿易黒字を記録した。 中国の成長は、世界中の他国への技術製品の輸出によってほぼすべて支えられている。 一方で、不動産セクターの低迷と消費者支出の弱さ、インフラ投資の4.2%減により、国内経済は依然として弱い状態が続いている。 中国の株式市場は10週連続で下落しており、歴史的な最長下落局面となった。 経済は成長しているが、市場はなお下落し続けている。 強力な製造業と輸出が、現実の状況よりも中国の経済成長をはるかに強く見せている。 さらに、EUとの貿易緊張が高まる中、輸出自体にも圧力がかけられている。 中国が成長目標を達成していることは、経済が健全であることを意味しない。それは、中国製品に対する世界の需要が依然として強い一方で、国内需要はなお苦戦していることを意味する。