🚨 月曜日市場開場前に、FRBが直面している課題を確認しましょう インフレデータからのもう一つの警告を受け、市場は月曜日に再開します 9月のCPIは前年比3.7％上昇し、8月の3.4％から上昇しました 1か月で価格は0.6％跳ね上がりました FRBはすでに9月に金利を3.75％～4％に引き上げています 次回の決定は10月28日です 選択肢はますます難しくなっています インフレが高止まりすれば、さらなる金融引き締めのリスクが残ります これは借り入れコスト、企業利益、再ファイナンスを必要とする企業に圧力をかけ続けます 米国政府も、はるかに大きな規模で同様の資金調達問題に直面しています 連邦債務は40兆ドルを超えています 低金利の債務が満期を迎えるたびに、より高い利回りで借り替えることで利払い負担が増加します この圧力は時間とともに蓄積します しかし、インフレが制御される前に金利を引き下げれば、別のリスクが生じます 投資家がインフレが下落しないと信じるようになれば、10年、20年、30年の貸出に対してより高い利回りを要求する可能性があります FRBはオーバーナイト金利を引き下げても、長期的な借り入れコストは依然として高止まりしたままです これが私が債券市場に注目する理由です 10年物米国債利回りはまだ5％を超えています ベンナーのチャートは2026年を「高価格と売却」の年と示しています 私はそれと同時にインフレおよび債券データを注視しています 日本ではすでに今月上旬、30年物金利が過去最高の4.235％に達しました 今週火曜日、日本はさらに7,000億円の20年物国債を入札します 需要は、投資家がこの債務を保有するためにどの価格を受け入れるかを示します 一方、ニューヨークFRBは来週月曜日から、最大54億8,000万ドルの短期国債購入を予定しています これらの購入は元本返済の再投資として計画されたものです これは金利引き下げサイクルの開始を意味しません 注目すべきリスクは、収益や成長期待が弱まる中で長期金利が再び上昇することです この組み合わせは株式と長期債を同時に下押しする可能性があります レバレッジをかけた投資家が証拠金追徴に直面すれば、売却は金やBitcoinなど他の関連性のない資産にも広がる可能性があります 価格下落 → 証拠金追徴 → 強制売却 → さらなる圧力 次回のFRB会合に向け、このシナリオを注視する必要があります 緑色のローソク足だけでは、再ファイナンスが安くなったかどうかはわかりません 利回りに注目してください 更新情報を得るためにフォローして通知をオンにしてください