今、私たち全員が間違ったBitcoinのチャートを見ている気がする.. 本当に、誰もがBTCの価格やETFの流入に注目し、次の暴落や rally を引き起こす大きなニュースを待っている。でも、私はいつも、私たちが十分に注目していないいくつかの点に戻ってしまう。 まず、人々はどこへ行ったのか？ GoogleでのBitcoinへの関心は非常に弱い。人々は退屈しており、小売投資家の熱意はかつてほどではない。でも、それ自体、興味深いことではないか？ 以前にも似た状況を見たことがある。市場は必ずしも劇的な暴落で底を打つわけではない。時には、単に人々の関心が薄れ、去って行くだけだ。私が底を打ったとは言っていないが、誰も興味を示さなくなった今、一体誰が買い入れているのだろうか？ そして、もう一つ、私の頭を離れないのがAIだ。 Bitcoinマイナーたちは、電力契約やインフラがBitcoinマイニング以外の用途——特にAIデータセンター——にとって突然価値を持つようになったため、AIデータセンターに目を向け始めている。 ここで考えてみてほしい。一部のマイナーは、Bitcoinを採掘するよりもAIのサポートでより多くの収益を上げる可能性がある。それではマイニングの経済性はどうなるのか？ 競争に敗れたマイナーは？ そして、Bitcoinマイナーが売る必要がある量は変わるのか？ 私は、この点について十分に語られていないと思う。 そして、10月30日——Bitcoinオプションの満期日だ！ ディーラーのポジション次第では、彼らのヘッジ行動が現在見られる価格変動に影響を与えている可能性がある。下落時に買い、上昇時に売り、Bitcoinをレンジ内で保とうとしている。 では、そのオプションが満期になったらどうなる？ その圧力は消えるのか？ 変動率は上がるのか？ それとも、また大きなイベントが起こるはずだと期待していたのに、結局何も起きないのか？ もう一つ。 誰もがBitcoinをテクノロジー株と比較している。株式市場が暴落すればBitcoinも暴落する——それが前提だ。 しかし私が興味を持っているのは、暗号資産内部で起きていることだ。多くのアルトコインが苦戦を続ける中で、Bitcoinの支配率は比較的強いままだ。 これは、Bitcoinが安全資産になりつつあるということか？ 必ずしもそうとは言えない。だが、投資家たちが資金をどこに投入するかについて、はるかに選択的になっている可能性はある。 Bitcoinが爆発的に上昇するとか、底打ちしたとか言っているわけではない。正直、私も分からない。 ただ、もっと大きな変化がエネルギー市場やAIインフラ、オプションのポジショニング、そして資本が実際にどこへ動いているのかという場所で起きているにもかかわらず、私たちは15分足のローソク足にばかり注目しているのが不思議に思える。 おそらく、本当の問いは「Bitcoinは次にどこへ向かうのか？」ではなく、 「次に何が起きるかを理解するために、私たちは本当に正しいものを見ているのか？」——ではないだろうか？