8月20日、調整済みMVRV 30DMA/365DMAレシオが自身の365日移動平均を上回りました。その時点ですでに市場は早期牛市段階に入りました。その日のBitcoinの取引価格は71,255ドルでした。 早期牛市段階は31日間続き、その間にBitcoinは13%上昇しました。9月20日、レシオが1.0のベースラインを上回り、短期MVRV平均が年間平均を上回りました。このクロスオーバーにより、市場は80,691ドルで牛市段階に入りました。 現在のレシオは1.018で、Bitcoinの価格は84,156ドルです。レシオが1.0を上回り続ける限り、構造は依然としてbullishです。 2012年以来、これは6回目の早期牛市→牛市の移行です。過去5回のうち4回は、牛市段階が参入価格を上回って終了しました。唯一の例外は2015年8月で、牛市段階はわずか16日間で市場が再び早期牛市に戻り、その後10月に再び牛市に入り、上昇を再開しました。