ブレイキング： ネオクラスicalキャピタルのマイケル・ブチェラが、Bitcoinが継続して上昇し続ける理由を再定義した。 規制でも、立法でもない。 「新たな国内向け融資商品が登場することで、Bitcoinを担保に借入することが容易になり、保有者が売却する必要が減っている。」 CNBCのパワーランチで発言し、より大きなマクロの物語と結びつけた。 彼の本当の主張：金、スイスフラン、Bitcoinはすべて同じ理由で上昇している。 米国の国家債務はついに40兆ドルを超えた。 投資家たちは、仮想通貨規制への賭けではなく、希少資産を保険として扱うようになっている。 ここで最も重要なポイントだ。 今月、上院でCLARITY法案は否決された。その直後、BitcoinとEtherのETFは数億ドルの損失を出した。 しかし、ブチェラ自身の言葉によれば、この反応は短命だった。 「CLARITY法案は、市場が望んでいたほど重要ではない。」 国内のBitcoin担保融資に対する規制承認は、流動性の選択肢を追加するだけでなく、Bitcoinの本質的な機能を変える。 純粋な投機的資産から、担保として借入可能な静的な資産へと。 資本を手に入れるために売却する必要があるものではなく、保有してレバレッジをかけることができるものだ。 ブチェラは依然としてBitcoinを全体としてリスク資産と呼んでいる。マクロ状況は依然としてその価格を形作る。 しかし、米国がBitcoin周辺の融資インフラを認可するほど、 Bitcoinは取引のように振る舞うのではなく、担保のように振る舞うようになる。