おはようございます、 米国10年物金利がこの水準で推移し続ける限り、株式や暗号資産がこのまま持ちこたえられるとは思いません。 リスクがほぼゼロの国債が約5.16％の利回りを提供しているなら、投資家は自然と次のように問うでしょう： 「国債ですでに5％以上を獲得できるのに、なぜ株式や暗号資産のようにより大きなリスクを取る必要があるのか？」 これは以下の連鎖を生み出します： 10年物金利↑ → 資本コスト↑ → 割引率↑ → 評価額↓ → 流動性志向↑ → リスク資産への圧力増大 現在、米国株式は特に成長・テクノロジー銘柄において、評価額の大部分が将来のキャッシュフローに依存しているため、非常に高評価となっています。 ベンチマーク金利が5％を超えると、将来のキャッシュフローはより強く割引され、投資家が支払う意欲のあるP/E倍率は低下傾向になります。 暗号資産も同様の課題に直面しています。 したがって、金利がさらに上昇するか、高水準で推移し続ける場合、実際の収益やキャッシュフローがほとんどない高評価の代替資産には特に注意します。 個人的には、現在も保有していますが、より慎重な姿勢でいます。 主な焦点：$BTC と $ETH