米国10年物国債利回りは5.1％を超えた。 これは2007年7月以来の最高水準であり、グローバル金融危機以前には見られなかったレベルに戻った。 私はこの点をBitcoinの動向において注目している。 米国国債で5％を超えるリターンが得られるなら、投資家にとってBitcoinへのリスク取引に対する強力な代替手段となる。 利回りは複数の要因によって上昇する可能性がある。インフレ、経済成長の加速、政府の借入増加、または金利が長期にわたり高止まりするという期待などだ。 しかし、Bitcoinは依然として堅調だ。 10年物利回りがこの水準で推移する中でも、ETFへの需要は強まっている。これは、こうしたマクロ的な逆風にもかかわらず、BTCに対する依然として強い需要があることを示している。 もし利回りが5％以上で推移する中でBitcoinが持ちこたえ続けるなら、それは多くのことを物語っている。 しかし、利回りが高止まりし、ETF需要が減退し始めれば、Bitcoinやその他のリスク資産にさらに大きな圧力がかかる可能性がある。 今のところ、10年物利回りは私が最も注目しているチャートの一つだ。