誰もが宇部の発言を「SECは自らが腐敗していたと認めた」と解釈している。しかし、私は違う見方をしている：その機関は2025年初頭に暗号資産企業に対して提起したケースの半分以上が真の法廷で生き残れないことを理解していたため、裁判官に公に恥をかかせられる前に撤回したのだ。 これは慈悲ではない。兆候だ。 検察が「実際に勝てるケース」と設定する基準は、「創設者を18ヶ月間脅すために使えるケース」と設定する基準よりもはるかに高い。多くの却下されたケースは法律の問題ではなく、疲弊戦略、法的費用、そして裁判前にチームを消耗させることだった。宇部は内部からそれを明確に確認したのだ。 したがって、真の物語は暗号資産への寛容さではない。次期サイクルにおける執行手法が、見守るすべてのビルダーに露呈したということだ。法廷で成り立たないケースなら、なぜ最初から提起されたのか……これが今週DCで誰も答えたがらない問いだ。 この価格を同じように解釈した人は他に誰かいるだろうか。