今月、FRBは金利を3.75～4％に引き上げました。10年物債利回りは約4.9％で推移しています。ドルは2か月ぶりの高値を更新しました。 この組み合わせはリスク資産に圧力を与えるべきですが、実際にはBitcoinは数年ぶりの強力な8月の反発を続けており、スポットETFは1日で約10億ドルの資金流入を記録しました。 教科書的な関係性が明確には成り立っていません。 私たちのニュースレター『Beat Banks』では、この変化の背景について詳しく解説しています。