🚨 日本が歴史的な中央銀行の罠に陥った 日本銀行は金利を1.25％まで引き上げ、1995年以来の最高水準となった。 しかし、金利引き上げにもかかわらず、日本円は米ドルに対してさらに下落した。 この理由を理解するには、中央銀行の罠を把握する必要がある。 なぜ日本は通貨を守るために金利をさらに引き上げられないのか？ 数十年にわたり、日本は金利をほぼゼロに保ち、人々がほぼ無料で資金を借入できる状態を維持してきた。 世界中の投資家たちは安価な円を借入し、その資金を米国株式、債券、暗号資産などの高利回り資産に投じた。 この巨大な取引は「グローバル円キャリートレード」として知られるようになった。 現在、日本は二つの悪い選択肢に直面している： 1) 政府の債務利払いコストは2023年の8.5兆円から2026年には13兆円まで急増した。 2) 米国の金利（3.75％～4.00％）は日本の金利（1.25％）よりもはるかに高い。 日本がこの差を埋めるために金利を大幅に引き上げれば、直ちに以下に打撃を与える： > 政府の借入コスト > 企業の融資およびビジネス債務 > 日本全国の住宅ローン > 日本政府債の価格 > 総体的な経済成長 そのため、1.25％は依然として安価な資金であり、円は弱いままである。 Bitcoinおよび暗号資産への影響： 日本が急激な金利引き上げを避ける限り、安価な円の流動性はBitcoinなどのグローバルリスク資産へと継続して流入し続ける。 しかし、為替変動率が原因で今後、日本が予期せぬ金利引き上げに追い込まれた場合、円キャリートレードの急激な解消が発生し、暗号資産市場に短期的なボラティリティの急上昇を引き起こす可能性がある。 日本は自国の経済を傷つけずに通貨を守ることができないため、円安を受け入れることを選択している。 この投稿をお気に入りに追加してください。マクロ構造の展開に応じて、随時更新します。