皆さま、こんにちは！ 今週の成績発表です。 3対3。FRBは利上げを実施し、路線を上方修正し、すべてのラインを維持しました。 📰 要約：防御的な姿勢は方向性を正しく見抜き、スコアカードには一切コストを課していません。 ❗️金曜終値での成績： ・クレジットは2.70から開始し、トリガーは3.00。終値は2.70のまま。一週間動かず、利上げと公表された路線の上方修正を経て、スプレッドは1か月前より狭くなっています。 ・金利は4.623から開始し、ラインは4.80。終値は4.754。4.6ベーシスポイントで維持。今週最もぎりぎりの成績でした。 ・株式は7,657から開始し、フロアは7,500。終値は7,650。一週間で7ポイント下落しましたが、フロアにはまったく近づきませんでした。 成績：57回評価、52回維持、5回破綻。 🏆 アークは、登録された言葉で答えられます：金曜日のフリップシグナルか、それとも1回の反応に過ぎなかったか？ チャネル内でのシグナル。2年物は4.623から4.754へとさらに上昇し、10年物は2023年以来初めて5.00％を超えて終了しました。先週の金利ラインを破ったストレスは逆転せず、継続しました。 そして、いずれのラインも維持されました。日曜日の読みでは、破綻した4.45から4.80へと金利幅が拡大され、前週の実際の動きの約3分の2であるという主張に基づき、0.18の路線が付与されました。実際の週間動きは13ベーシスポイント。付与された範囲内にあり、4.6の余裕がありました。廃止された4.45ラインであれば、30ベーシスポイントの破綻になっていたでしょう。 正直な注意点を1つ：4.6ベーシスポイントでの維持は合格ですが、安心できるものではありません。広がりは7週連続で低下し、この期間中にカーブは0.39から0.27へとフラット化しました。余裕はスコアカードが示すほど厚くありません。 起きたことではないこと：クレジットは一切参加しませんでした。3週間の金利ストレス、利上げ、ハーキッシュなドットプロットを経ても、クレジットリスクの価格は常に2.70のままでした。 リスクも反応しませんでした。Bitcoinは週末に81,000ドルで終了し、5％上昇。MSTRはほぼ18％上昇。いずれも利上げと路線上方修正を経てです。ストレスは金利にのみ存在し、他にはありませんでした。これがクレジットをヘッドラインではなく注視すべき理由です。 日曜日に新規3ラインと来週の見通しをお届けします。 良い週末をお過ごしください！