今日のマクロイベントの核心は依然として米伊対立にある：米軍はイランの油船3隻を攻撃し、イランは米軍艦艇と油船を攻撃した。8月中旬に「米伊対立は長期化する傾向にある」と指摘されて以来、その長期化の兆しはますます顕著になっている。以下、いくつかのポイントを挙げる： 1. なぜトランプは最近TACO（Temporary Agreement for Ceasefire and Oil）を発表しないのか？個人的には以下の3点が理由だと考える： 1）ヘグセスがトランプに自信を与えた可能性：夜間護送により、大部分の油船がホルムズ海峡を密かに通過していると判断。実際の効果はあるが、一部に限られている。 2）ベーセントがトランプに確信を持たせた可能性：より強力な制裁と封鎖でイランの経済の命脈を絶てば、イランは屈服すると考えている。しかし、その効果には時間がかかる。 3）中間選挙が迫っているため、トランプはイランがホルムズ海峡の支配権を保持していることを容易に認められず、民主党からの激しい攻撃を受ける可能性がある。 この2日間、ヘグセスとベーセントがトランプに「奇妙な自信」を与えたのではないかと考えている。 2. 核心は両者が「時間はどちらの味方か」を異なる形で評価していることにある： 1）米国はおそらく次のように計算している： イラン以外の石油供給が徐々に回復し、世界市場が適応する一方で、イランの新規輸出収入が継続的に制限されれば、しばらく我慢すればデハランの財政的圧力はさらに増す。 2）イランはおそらく次のように計算している： 船主、保険会社、市場に不安を与えるだけの攻撃能力を維持すれば、米国の経済的・選挙的圧力は消えない。粘り強く継続すれば、ワシントンがより有利な交換条件を受け入れる可能性がある。 このように、二つの相互強化ループが生じている： 1）米国が通航能力を向上させる（夜間護送）→ イランは海峡が依然として危険であることを証明する動機を持つ； イランが攻撃を仕掛ける→ 米国はそのレーダー、発射装置、関連海上資産を攻撃する正当性を得る。 2）米国がイランの収入を圧縮する→ イランは地域経済コストを上昇させる動機を持つ； 地域リスクが高まる→ 米国はさらに経済的・軍事的圧力を強化する。 両者はそれぞれの行動を「限定的なもの」と捉えている可能性があるが、累積的に見れば行動範囲と損失は拡大し続ける。 3. 今回の対立も依然として海峡支配権を巡るものである： 今週、米国当局者は夜間護送の効果が顕著だと発表した直後、イランは海峡航路への新たな水雷敷設を準備した。イランが正確に水雷を敷設したのを見て、米国は再びイランの軍事施設を攻撃。イランが反撃し、米国はイランの油船を攻撃した。 これは単なる「商船への偶発的妨害」を超えている。イラン強硬派の心理が見える：米国の護送と封鎖が進展するほど、イランは自らの交渉カードを失う可能性に怯え、より衝撃的な行動に出ようとする。米軍の短期的な軍事的・経済的成果は、必ずしも短期的な緊張緩和につながるわけではない。 4. 最後に誰が最初にカードを手放すのか？ 1）イランが妨害を停止すれば、米国が封鎖を継続するのではないかと懸念する； 米国が封鎖を解除すれば、イランが収入を得た後も通航制限能力を維持するのではないかと懸念する。 同步的なステップ、検証メカニズム、違反対処手段がない限り、「航行再開に合意する」という曖昧な約束は実行段階で再び対立に陥る可能性が高い。オマーン共同声明が多くの恒久的措置を今後の交渉に先送りしていることからも、実施の細部は未解決であることがわかる。 結局のところ、米伊どちらの国民の方が耐久力が高いか、どちらの政権がより「我慢強い」かが鍵となる。国民の声が小さい政権ほど耐えられる。なぜなら民意を気にする必要がないからだ。8月下旬に述べた通り： 中間選挙前はトランプの圧力が大きい； 中間選挙後はイランの圧力が大きくなる（トランプが気を使う場所が減るため）。 したがって、 トランプが8月にイランを即座に譲歩させられなかった主な理由は： 夜間通航は一部の供給圧力を緩和したが、通常の商業航海を正常化するには不十分であること； 海上封鎖は確かにイランの原油輸出に深刻な打撃を与えたが、経済的苦痛が政治的譲歩に転化するには時間がかかり、かつイランが譲歩後に信頼できる見返りを得られると信じることが必要だからだ。 中間選挙によりトランプは明確な失敗を受け入れにくく、長期的な高コスト生活にも耐えにくくなっている。彼はおそらく強硬姿勢を維持し続け、圧力を継続しつつ、「成功した」と主張できる一時的な合意を探すことになる（これはイランが協力するかどうかによる）。 「封鎖継続・通航争奪・外交反復・市場への断続的衝撃」という長期化の兆候は、「すぐに全面的和解」というシナリオよりも、現在のベースラインとしてより適切である。最終的には誰が先に耐えきれなくなるかだ。8月13日に述べた通り、最も懸念されるのは「耐えきれなくなる前に長く我慢しなければならないこと」であり、我慢すれば我慢するほど原油価格も抑えきれないということだ。