昨日、Bitcoinネイティブな$80,000/$90,000 ブルーコールスプレッドを構築し、価格動向の数時間前にエントリーしました。 この戦略が提供するもの——明確な下限損失、適切なリターン・リスク比、そして方向性の見解をより洗練された形で表現できる点——を考慮すると、この戦略はまだ十分に評価されていないと考え、思考プロセスを共有したいと思います。 保有資産はシンプルでした： - $80,000コールを1枚ロング - $90,000コールを1枚ショート エントリー時、このスプレッドのデルタは約+0.27であり、約0.27 Bitcoinをロングしているのと同様の振る舞いをしましたが、損失は事前に制限されていました。 最初の判断は「Bitcoinにバイアスを持つべきか」ではなく、「そのバイアスをどう表現するか」でした。 単純にBitcoinまたはPerpを購入する、あるいは$80,000コールをそのまま買うこともできましたが、私の見立てはBitcoinが直ちに$100,000以上へと突き抜けるというわけではありませんでした。 ベースケースは、7万8千ドル台でのほぼ2週間のコンソリデーション後、Bitcoinは今後1〜2か月で$85,000〜90,000帯へ上昇する可能性が高いというものでした。 この状況では、コールスプレッドがより適切な選択肢でした。 $90,000コールを$80,000コールに対してショートすることで、$90,000を超える上昇分の利益は制限されましたが、その代わりに取引コストとシータ暴露を削減できました。 当時、シータは1ユニットあたり約-$9/日と低く、タイミングに若干の誤りがあっても毎日の損失が大きくなることはありませんでした。 もう一つの課題はエントリーポイントでした。当初はさらにコンソリデーションを待とうと思っていましたが、Bitcoinはすでにほぼ2週間レンジを形成していたことに気づきました。 「さらに確認を待つ」というのは、結局ブレイクアウトを待って同じポジションを高値で買うことと同じです。 したがって、プレミアムの最安値を完璧に狙うのではなく、次のように問いかけました： 「市場はすでに私が待っていたセットアップを提供してくれているか？」 - Bitcoinはまだ$78,000付近。 - $80,000コールはATMに近い。 - IVは特に極端ではなかった。 - シータは管理可能だった。 - 下限損失は完全に定義されていた。 これらすべてが、この取引を実行する十分な理由となりました。 現在、このポジションは利益を出していますが、それが私の見立てが正しいという証拠とは考えておりません。 真の試練は、Bitcoinがこのレンジをさらに上昇させ、この取引が設計されたエリアへと継続的に解決できるかどうかです。 今、見立てが実現するかどうかを見守ります。