日本の10年物金利がついに3%に到達。1996年以来、初めてのことだ。 30年間、世界は円を無料で借りて、それを使って株式、債券、暗号資産などを購入してきた。これがカレートレードだ。 日本の金利が上昇すると、無料の資金は無料ではなくなってくる。借り手はポジションを解消し、購入した資産を売却する。 2024年8月はその前兆だった。日銀が金利を引き上げ、円が急騰し、BTCは1週間で約20%下落した。この引き金は暗号資産市場ではなく、東京から発せられた。 日銀は9月17日と18日に会合を開く。これはFOMCの2日後だ。 私たちが注目しているのは、まさにその週だ。