誰もが清算テープに目を奪われているが、本当の物語は、あなたが目を向けない間に銀行が構築しているものだ。バンク・オブ・アメリカ、シティ、ゴールドマン・サックスを含む世界最大の銀行21社が、米ドル裏付けのステーブルコインを共同で立ち上げようとしている。これはニュースタイトルではなく、構造的な転換だ。 一般投資家はまだ旧来の戦略にとらわれている：安値で買い、squeezeを捕らえ、ニュースのタイミングを図る。しかし機関投資家たちは別のゲームをプレイしている。彼らは変動率を取引するためではなく、インフラを所有するためにここにいる。銀行が裏付けするステーブルコインは、あなたの出口流動性を必要とせず、あなたの決済レイヤーを必要とする。 そしてSECも同じ方向に動いている。彼らは証券振替におけるブロックチェーンの正式な認知を目的とした規則を提案し、24時間株式取引に関するラウンドテーブルを開催している。規制の霧は晴れつつあるが、一般投資家が思っている理由ではない。より多くのETFを承認するためではなく、従来のシステムを暗号資産のインフラと相互運用可能にするためだ。 一方、シンガポールのMASは、100%の準備金を保有し、保有者への利子を一切支払わないステーブルコインのライセンスを提案している。これが機関投資家の採用に向けたテンプレートだ：規制され、完全に裏付けされ、退屈なステーブルコイン。年金基金が手にできるようなものだ。 したがって、$BTCが77,000ドル以下で下落し、レバレッジをかけた投資家たちが清算される中で、真の蓄積はインフラで進行している。銀行は安値買いをしているのではなく、将来のパイプラインを購入している。これが真に重要なトレードだ。 今後数四半期にわたり、銀行によるステーブルコインのニュースが次々と漏れ出すと予想される。その一つ一つが、価格行動が示すものとは無関係に、エコシステムへのゆっくりとした上昇圧力となるだろう。私が間違っていることを証明するのは、銀行がこのプロジェクトを放棄するか、規制当局がそれを阻止する場合だけだ。それまでは、一般投資家たちは屑をめぐって争い続けている一方で、機関投資家たちは全体のベーカリーを手に入れようとしている。