この一夜、米伊対立は直前の数日間よりも明らかにエスカレートし、トランプはさらに強硬な発言を繰り返した。「合意はもはや価値がない。イランが反撃を続けるなら、米国はさらに強く打つ。場合によっては完全に消し去るとまで脅迫した。」 戦争の終結の兆しはまったく見えておらず、ホルムズ海峡の再開が遅れているため、原油価格は本格的に下落する見込みが立たない。ブレント原油は再び96ドル付近まで上昇し、輸送・生産・消費の各段階に徐々に影響を及ぼし、持続的なインフレ圧力となっている。 ウォッシュは数日前に「インフレが下がらなければ、さらに利上げを継続する可能性がある」と述べ、バルも明確に「インフレの減速幅が十分でなければ、果断な対応を取るべきだ」と語った。たった1週間で、市場が9月に25ベーシスポイントの利上げを予想する確率は40％未満から約67％まで急上昇した。 勝負の分かれ目は9月11日のCPIデータかもしれない。インフレが再び予想を上回り、原油価格が100ドル近辺で推移すれば、ウォッシュが9月に利上げを避けようとしても、その説明はますます難しくなる。重要な問題は、9月に利上げした後、12月にもさらに利上げを続けるべきかどうかだ。期待されていた牛市は、少し先送りになるかもしれない…