最初から極めて早期であることは過大評価されている。 10億ドルのプロジェクトは、初日にはどれも同じように見える。多くの場合、開発チームにも明確な計画がなく、メタが形成されつつある段階だからだ。たとえ明確な計画があったとしても、実際にはその通りには進まないのが普通だ。 確かに、早期に参入すれば理論的には小さな資本で大きな利益を狙えるが、リスクははるかに大きい。最も優れたプロジェクトでは、初日の重要な投資家たちは、ブルーチップが成熟し実力を示すにつれて、さらに追加で購入・蓄積し続ける。 多くのファンドは時価総額2億ドルに達するまで見向きもしないが、現場では5千万ドルのFDVですら「月に行ける」ように感じられる。ロックインせよ、マシン。