暗号資産の資金調達率とは？（そしてなぜ現在BTCのロングが支払いをしているのか） パーペチュアル先物（レバレッジを用いた暗号資産取引で最も人気のある方法）には満期日がありません。 先物価格を現物価格に密接に連動させるために、取引所は「資金調達率」と呼ばれるシンプルなメカニズムを用いています。 ほとんどの主要プラットフォームでは、8時間ごとに一方が他方に支払いを行います： • 資金調達率が正 → ロングがショートに支払う • 資金調達率が負 → ショートがロングに支払う これは、市場がバイショナルかベアショナルかに応じて、トレーダー間で移動する小さな利子支払いのようなものです。 現在のBitcoinでは： ほとんどの取引所で資金調達率が正（約8時間ごとに+0.005％～+0.01％）です。 つまり、ロングがショートに支払っている状況です。年率に換算すると約5～11％で、軽度の水準であり、極端ではありません。 なぜ重要なのか： 継続的な高い正の資金調達率は、ロングが過剰に集中していることを示唆し、ロングスクイーズのリスクを高めます。 非常に低い負の資金調達率は、ショートが過剰に集中していることを示唆し、ショートスクイーズを促進します。 数日または数週間保有資産を保有するトレーダーにとって、これらの小さな支払いは積み重なり、実質的なコスト（または収益）となります。 現在の水準では、BTCロングの保有コストは依然として管理可能ですが、レバレッジを用いるすべてのトレーダーが注目すべきポイントです。