パワーロー。どのパワーローか？ 実際、3つのBitcoinパワーローが崩れた。そのタイミングは明確に確認できる： UTXO、トランザクション、アドレス——これら3つはすべて2018〜2021年以降、パワーローの範囲からほぼ外れている。 価格——価格は唯一、2017年までに適合させた線から-0.4シグマしか離れていない。これはBitcoinにとってはまったく問題ない。丝毫の揺らぎも見られない。 他の採用指標がすべて消え去った後も、価格は依然として約5.7という同じ指数で複利的に成長し続けている。しかし、これらは「採用」指標である。では、どうしてこれが可能なのか？ —— これは実際には良いサインである。これらの指標は、チェーンがネットワークの100％（または大部分）であった時代に設計されたものであり、それ以来、測定対象の部分は常に縮小し続けている。 これは需要の縮小ではなく、むしろ異なるインストルメントによる需要の拡大である。Bitcoinの時価総額が拡大するにつれて、そのインフラも拡大し、採用状況を個々のウォレットアドレスで追跡する必要がますます減っている。 価格が安定していることから、私は次のように主張する——これは採用が依然として進行しており、依然として強力であるという物語をさらに強化している。そして、この採用率は、価格を代理変数として測定した場合、依然としてパワーローに従っている。