ブレイキング： FRBは、市場に静かに流動性を供給し続けています。少しずつ。 直近1週間だけで、予定された短期国債購入を通じて160億2100万ドルが投入されました。 単一のオーバーナイトレポ取引を通じて294億ドルが投入されました。ドットコム時代以来、最大規模です。 83億ドル、80億7000万ドル。より小規模な操作が、週ごとに繰り返されています。 4月まで、毎月約400億ドルの短期国債購入を継続する方針です。 今年だけで、FRBの貸借対照表に約4兆ドルを追加する見込みです。 一見して目立つ大きな数字ではなく、税金支払いや財務省の発行、銀行準備金の変動に合わせて、着実に少しずつ行われています。 これは、財務省が独自に実施している債券買い戻しプログラムと重なっています。 政府の二つの異なる機関が、同時に流動性を注入しています。 FRBがこれまでにこの規模で流動性の吸収から供給へと転換した際には、常にリスク資産が急騰しました。暗号資産が先導しました。 Bitcoinは今月すでに、その動向に注目していることを示しています。