コアPCEとコアCPIの差異 2025年11月、コアPCEは2021年以来初めてコアCPIを上回り、以降も高い水準を維持しており、最新の差異は-69ベーシスポイントです。 コアPCE／コアCPIの差異と経済の縮小（いわゆる不況）には強い関連性があります。 なぜでしょうか？ というのも、FRBはより変動の大きいコアCPIよりもコアPCEを重視しており、好みのインフレ指標を抑制するために金融政策を引き締める可能性が高まっているためです。これに、過剰なレバレッジ、過剰な集中、過剰な評価を受けた市場が加わることで、今後数年間における市場のマイナスリターンリスクが高まっています。 出典：Advisor Perspectives