Bitcoinは7月、下落の理由を次々と与えられた。 しかし、下落しなかった。 それはバイシュアルに聞こえる。 しかし、それだけでは十分ではないと思う。 Bitcoin:nativeは7月に約7.5%上昇したが、その多くは6月下旬の売却ラッシュですでにレバレッジポジションが清算されていた。 強制的な売却者が減ったことで価格は安定した。 しかし、新たな需要は生み出されなかった。 市場が下落を止めるのは、買い手が支配したからではなく、売り手が疲弊したからである。 この違いは重要だ。 強制的な売却が減ったからこそ、Bitcoin:nativeは持ちこたえた。 しかし、それは次なるブレイクアウトの買い手が誰なのかを教えてくれない。 スポット需要が戻り、価格が構造的な反転を確認するまで、私は7月をレバレッジ削減後の安定期と見なすだけで、持続的な底値の証拠とは考えていない。 さらに下落する可能性は依然として残っている。 7月はパニックを解消したかもしれない。 しかし、下落リスクを消し去ったわけではない。