トランプが再びイランへの新たな攻撃を命じ、テヘランの降伏を迫っている。 小さな衝突に過ぎないイランがなぜ降伏しなければならないのか？イランが最も得意とするのは、戦争を米国が耐えられない長期的なコストに引き延ばすことだ。そしてテヘランにとって、時間をかければかえるほど有利になる可能性がある。 トランプが限定戦争で完全な勝利を手に入れようとするのは空想にすぎず、全面戦争には破産覚悟の勇気もない。 戦争が継続→原油価格が高止まり→インフレが繰り返し発生→FRBが高金利を維持→グローバルな流動性が継続的に引き締まる→リスク資産の評価が圧迫される。 戦争が長期化して膠着状態になれば、グローバル金融市場への継続的な消耗となる。じっくり耐えよう！