Bitcoinは非常に特別な段階に入っている。 @glassnodeのデータによると、スポット取引の取引高は2019年以来で最低水準にまで低下している。 これは必ずしも市場が弱体化していることを意味しない。むしろ、資金が観察の立場に立っているという別の事実を示している。 購入を希望する投資家たちは、より明確なシグナルを待っている。保有者たちも、売る理由が十分にない状況だ。 この慎重な姿勢は、機関投資家層にも反映されている。米国国債の利回りがBitcoin先物戦略の利回りを上回っているため、資金が一時的に安全資産にシフトするのは理解できる。 一方、スポットETFへの資金流入はまだ大きなブレイクスルーを生んでおらず、取引所での活動は依然として静穏を保っている。 今注目すべきは、日々の価格変動ではなく、流動性が実際に再び戻ってくるタイミングである。Bitcoinのあらゆるサイクルにおいて、持続可能なトレンドは、新たな資金が本格的に参入し始めたときにのみ形成されるからだ。 現在の市場は動力不足かもしれないが、こうした時期こそ、次なる大きな変動の土台を築くことが多い。 重要なのは、市場がどのように突破するかを正確に予測することではなく、資金がどの方向に移動しているかを把握することである。 #Bitcoin #BTC #Glassnode #Onchain #Crypto #MarketAnalysis