1990年代には、トレーディングショップがプライムブローカーからキャッシュ対先物の証拠金オフセットを受けていた。 今日では、それらのショップは株式、オプション、先物、スワップ、資金調達を一つのリスク帳簿として、複数のエントティにわたってポートフォリオ証拠金を適用している。 信じられないほど洗練された資本効率。 ✅ 一方、暗号資産の世界では：ほとんどの無期限DEXが、同じトレーディングショップに対して、オフセットや配慮なしに個別に証拠金を要求する。シロウト化した清算とADLのリスクを加えると？ 活動量が大幅に低下する。 だからこそ、マキシたちが「改善されたアプローチで新しい無期限DEXが市場シェアを獲得できない」と言うたびに、私は笑ってしまう。 先駆者たちには称賛を送るが、本物のトレーダーたちの可能性はまだほんの一部しか掘り起こされていない。 少なくともポートフォリオ証拠金で1996年レベルには到達しなければならない…