誰もがコインベースの業績見込み不足に注目している… しかし、彼らはより大きな物語を見落としている。 コインベースは、このサイクルを乗り切ろうとしているだけではない。 彼らは、次世代の金融取引所になることを目指している。 現物取引はサイクル的だ。 ステーブルコイン、パーペチュアル、トークン化された株式、オンチェーン金融製品は構造的だ。 確かに、弱い四半期は打撃だ。 しかし、市場は企業の現在地ではなく、その将来性を評価することが多い。 問題は、暗号資産の取引高が回復するかどうかではない。 問題は、コインベースが次世代のグローバル市場の基盤を握れるかどうかだ。 それがウォールストリートが真に議論している賭けである。