+439%の利益を証拠金追加要求に変える方法 レオポルド・アシェンブレナーのAIヘッジファンド「Situational Awareness」は、2026年前半で+439%のリターンを記録した。 運用資産は2億2500万ドルから200億ドル以上に拡大した。紙面上では、過去最大級のヘッジファンド立ち上げの一つのように見えた。しかし、AI株が調整に入ると、問題はファンドの予測の誤りではなく、レバレッジにあった。 報告によると、同ファンドは約4倍のレバレッジをかけ、以下に集中投資していた： - AIインフラ - 半導体 - データセンター - GPU企業 - AIへのシフトを図る$BTCマイナー これらの保有資産が下落すると、ブローカーから証拠金追加要求が発令された。ファンドは数十億ドル分の保有資産を強制売却せざるを得なくなった。その後、Citadelが公開ポートフォリオの大部分を取得した。 そして興味深いことに、強制売却が止まるとすぐに、AIおよび半導体株は力強い反発を示した。 教訓とは？ 市場はあなたがどれほど賢いかなど気にしない。過剰なレバレッジをかけているなら、あなたはただの強制売却者に過ぎない。