誰もが軟弱な$BTCを見てリスクオフと呼ぶ。その一方でQQQは+1.2%上昇し691まで買い込まれている。このズレが全体の構成だ。 ETFの資金流入は弱気相場を買い、現物市場の動きは悪く見える。スポットの accumulation は清算カスケードではなく、赤紙への蓄積であり、暗号資産のレバレッジはすでに洗い流されている。 一方、QQQはガンマフリップの位置にあり、ディーラーはガンマロング、コールウォールは700。ボラティリティは深いコンタンゴ状態で、下側に強制売却の圧力はない。これは株式市場の安定的な買い支えとなる。 コンセンサスは遅れるハードアセットを警告と解釈しているが、私はそれを選択的なリスクオンと読み、その遅れがゴールディロックスの下で蓄積されていると見ている。8月のオプション満期まで、マイルトアップの継続が主導的なシナリオである。 QQQが現物取引開始時に691を維持すれば、BTCは-1.6%が示すよりも明確な週末の道筋を持つ。その買い支えが維持された場合、月曜日にはどこに位置するだろうか？