マイク・バリーが半導体をショートしたから、 私たちもショートすべきか？ バリーのポジションは13Fの四半期末時点のものだ。 それなら「バリーが半導体をショートした」という行動を真似すべきか？ ショートを仕掛けるなら、もっと早く仕掛けておくべきだった。 バリー自身もショートで苦戦し、最近になってようやく息を吹き返したレベルだ。 では、バリーに従って私たちが何をすべきなのか？ 答えは、何もしないことだ。 それが今でも有効かどうかに関わらず、私の結論は変わらない。 バリーがショートした銘柄を保有していなければ、それは良いことだ。保有しているなら、すでに大きな利益を上げているはずだ。（最後に乗った人々は別として） そして、さらに重要なのは、他人のポジションを見て自分のポジションを変えること——たとえそれがバリーだろうと誰だろうと——は、後追い評価の変形にすぎないということだ。 有名投資家がショートだから不安になって売る？ それは、終値でもトリガーでもない「他者の確信」を判断基準として昇格させることだ。 私のフレームワークには、その入力欄は存在しない。バリーが正しい可能性もある。 しかし、彼が正しいかどうかは、彼のエントリーレベルとタイミングで決まるのであって、私が途中でそれをコピーしたからといって、それが私のものになるわけではない。 市場がメモリーを懲罰するなら、それはヒュンダイの株価と7/29の業績で現れる。市場がAIのCAPEXを疑うなら、それはCAPEXガイドラインの下方修正として現れる。 今のところ、その両方ともそのようなシグナルはない。 ビッグテックのCAPEXは上方修正されている。 もちろん、メモリー需要が堅調だという話には注意が必要だ。理由はXで私が何度か言及した通りだ。 だから私はメモリー株を整理した。 再びエントリーするなら、ヒュンダイの業績発表後のみ検討する。 メモリーサイクルの減速には警戒するが、確認はヒュンダイの業績発表で行う。 では、メモリー以外のAI関連株すべてを整理すべきか？ まだそうは考えていない。 ビッグテックがCAPEX削減を公言しなければ、ハードトリガーは発動しない。現在はむしろ逆に増やしている。 いくらあちこちで聞こえてくる噂を聞いても、私の投資判断にはまったく役立たないノイズにすぎない。 次なるチェックポイントは7/29のヒュンダイ業績発表だ。