https://t.co/zuaMLKvyCn 再燃する米イラン情勢 投資家はどう備えるべきか＜田中純平＞｜新興国ポラリス 2026.7 ピクテ・ジャパン株式会社　#AI要約 米国・イラン情勢と新興国ポラリスの運用方針 🔳今回のテーマ 米国とイランを巡る先行き不透明感が再び高まる中、投資家がどのように備えるべきかが解説された。 🔳主要3資産の動向 年初来では新興国債券が小幅高、新興国株式が上昇する一方、金は下落しており、直近では新興国株式と金がともに軟調となっている。 🔳金と原油の関係 イラン情勢の緊張が高まる局面では、WTI原油先物が上昇する一方で金が下落する逆相関の動きが目立っている。 🔳金価格が下落した背景 米国の利上げ観測によって実質金利と米ドル指数が上昇し、米ドル高が金価格の下押し要因になったと説明された。 🔳金への分散投資 足元で金価格が軟調でも、金が持つ分散効果そのものが失われたわけではないと強調された。 🔳市場調整時の金 リーマンショック、チャイナショック、世界同時株安、コロナショックでは、世界株式が下落する一方で金がプラスとなり、分散効果を発揮したと説明された。 🔳長期分散の意義 株式、債券、金が異なる値動きをするからこそ、長期的に組み合わせる意義があるとされた。 🔳新興国株式の下落 6月30日から7月20日にかけて台湾株や韓国株が大きく下落し、新興国株式全体を押し下げた。 🔳韓国株の調整 韓国株の下落は、それまで大きく上昇していた反動による面が大きいと分析された。 🔳韓国企業の業績 主要企業のEPS予想は右肩上がりで、増益期待に加えて業績予想の上方修正も進んでいると説明された。 🔳韓国株の割安感 予想PERは足元で5倍台まで低下しており、株価が上昇してきたものの割高ではないとの見方が示された。 🔳新興国株式の見通し 業績見通しは良好であり、長期的には株価がファンダメンタルズに沿った動きへ戻る可能性があるとされた。 🔳投資家の基本姿勢 米国とイランの情勢が不透明でも、特定の資産に偏らず、株式、金、債券へ幅広く分散することが重要とされた。 🔳基準価額の推移 新興国ポラリスは2023年9月29日の設定後、2026年6月30日まで概ね右肩上がりで推移した。 🔳運用実績 2026年6月30日の基準価額は1万6796円で、設定来の累積リターンは68.0%、年率換算では20.7%となった。 🔳投資対象 新興国ポラリスは、新興国株式、金、新興国債券へ分散投資する運用方針を採用している。 🔳金利と資産配分 金利が極端に低い局面では株式と金を中心にし、金利が高い局面では債券の比率を高める考え方が示された。 🔳現在の資産配分 金は23.4%、株式は43.5%、債券は13.1%、現金は20.1%となっている。 🔳現金比率が高い理由 資産配分の入れ替え中だったため一時的に現金比率が高まり、今後は現金を株式と金へ振り向ける予定と説明された。 🔳不透明局面での対応 市場の不透明感が高まる局面では、比較的リスクの低い債券の比率を一時的に引き上げてきた。 🔳為替への対応 不透明な局面で円高になりやすい過去の傾向を踏まえ、円資産比率を一時的に高める対応も行ってきた。 🔳現在の運用判断 現在は警戒局面を外れたと判断し、債券を売却して株式と金の比率を引き上げようとしている。 🔳債券の役割 債券の比率は引き下げるものの、相場変動を和らげる役割があるため、組み入れを0にはしない方針とされた。 🔳運用方針の継続 株式、債券、金をバランスよく保有する分散投資の基本方針に変更はないと説明された。 🔳リスクとリターン 新興国ポラリスは、リスクとリターンの比較で中間に位置するミドルリスク型の商品とされた。 🔳分散によるリスク低減 値動きの大きい新興国株式や新興国債券に金と債券を組み合わせることで、全体のリスクを12.8%に抑えられたと説明された。 🔳最終的な結論 米国とイランを巡る不透明感を投資機会として捉えつつ、特定資産に偏らず、株式、債券、金へ分散することが重要とまとめられた。