BTCの上昇はサポートされているが、リスクはまだ終了していない。 マクロ面では、インフレの緩和は好材料だ。 しかし、高水準の債券金利と引き締まった流動性条件は、依然としてBTCに対する最大の圧力である。 ETFの導入は強力だ。 オンチェーンデータは売却圧力の減少を示している。 ファイナンディングレートはまだ過剰ではない。 オープンインターフェストは増加しているが、ここでの重要なポイントは： 価格が上昇する一方で、スポット取引高とETFの流入も増加すれば、この動きは健全だ。 価格が横ばいのままオープンインターフェストが膨張すれば、最初にロングの流動性清算が発生する。 現在の状況は、私にとって控えめにポジティブだ。 上昇の可能性はより強いが、レバレッジ側での強力な流動性サージは依然として懸念材料である。 要するに、方向性は上昇を支持しているが、この動きを健全に保つためにはスポット需要の継続が不可欠である。