巨大投資家が60日間で66,700BTCを購入。価格はほとんど動かなかった。 BTCは依然として約64,900ドルで推移。その需要に対して誰かが売りを仕掛けている。 今日の市場は、巨大投資家、中規模ウォレット、マイナー、ETFの資金流入の間で分かれている。問題は、誰が最初に崩れるかだ。 スポット$BTC ETFは前週の+1億9740万ドルに続き、+7570万ドルの2週連続プラスを記録。 しかし、今年の累計資金流入は約-54億ドルにとどまっている。 $ETH ETFは7月13日から17日までに+1億500万ドルを追加し、4月以来の最高週間流入となった。回復ではあるが、2026年の資金流出を相殺するにはほど遠い。 マイナーのストレスは2026年水準にまで達している： - マイナーの5分の1がコスト以下で運営 - 難易度は10.09%低下し、124.93Tに - SBI Cryptoが7月31日にプールを閉鎖し、20.9 EH/sを他へ移転 ハッシュパワーはAI/HPCへ移動しており、これは移行期となっている。 ウォレットの分布は多くのことを示している： 1,000～10,000 BTCウォレット：60日間で+66,700 BTC 100～1,000 BTCウォレット：-77,800 BTC 8.5年間放置されていたアドレスからも5,907 BTCが移動。そのうち1つも取引所には送られていない。 巨大投資家が蓄積する一方で、その下層が分散させている。 その後、Strategyが2億1600万ドルで3,588 BTCを売却。史上最大の清算となった。 同社は依然として平均75,476ドルで843,775 BTCを保有している。 巨大投資家が買い、中規模ウォレットが売り、最大の企業保有者が減らすとき、価格が横ばいになるのは納得できる。 $BTCは約64,900ドルで推移。注目すべきラインは約63,100ドルの200週移動平均線だ。 6月は4年ぶりに週末終値がこのラインを下回った。 月末までに回復すれば長期的なサポートは維持される。失敗すれば、63,100ドルが天井となり、その下には58,000～60,000ドルの需要が待っている。 アルトコインシーズン？まだではない。 $BTC支配率：56.3% アルトコインシーズンインデックス：57～58 アルトコインシーズン閾値：75 $ETHは1,820ドルを超え、$XRPは1.12ドル以下で圧縮され、$SOLは77ドル付近で調整中。資本は選択的に移動しており、市場全体に流入しているわけではない。 次なるリスク：FOMC、7月28～29日。 CME FedWatchは3.50%～3.75%据え置きの確率を82%と見込んでいる。FOMCの黙示期間が7月30日まで続き、先見情報がなくなり、決定そのものよりトーンが重要になっている。 価格は横ばい。ポジショニングはそうでない。データを研究せよ。