BTCが再び66,000ドルを回復。この反発の最大の触媒は、《CLARITY法案》が突破口を迎えたことだ。市場は、米国の暗号資産規制枠組みが実現するという期待を再評価し始めている。法案が最終的に可決されれば、機関投資家の暗号市場参入に伴う規制の不確実性がさらに低下し、これは短期的な資金流入よりも長期的な意義を持つ。 資金面の変化は、すでにこのロジックを裏付けている。米国Bitcoin现货ETFの1日当たり純流入額は2億2700万ドルに達し、Ethereum现货ETFも純流入を再開した。同時に、BTCのMVRVパーセンタイルは約5％まで低下しており、チェーン上の評価額は歴史的に低い水準に戻っている。これは長期的な配置価値が高まっていることを示すが、短期的な相場にリスクがないという意味ではない。 一方で、チェーン上の資金には依然として分断が見られる。7,000枚のETHが引き出されて引き続き质押されている一方で、12年間保有してきたBTCの巨額保有者も、最後のポジションを決済した。これは、現在の市場が一貫した牛市ではなく、政策期待によって引き込まれた新規資金が、長期的な利益確定盤のポジションを受け入れている状況であることを示している。 今後の市場の核心的変数は二つある。一つは《CLARITY法案》が立法プロセスを無事に完了できるか、もう一つは米イラン情勢がさらに悪化するかどうかだ。トランプ氏は今後数日中に、イランに対する軍事行動の拡大を決定すると予想されている。もし中東紛争が全面的にエスカレートすれば、原油価格・インフレ・流動性への期待が再び市場の主軸となり、暗号資産を含むグローバルリスク資産の動向に影響を与える可能性がある。 bitcoin:native