金融の歴史は繰り返されるが、繰り返されるのは出来事ではなく、人間の本性である。なぜなら、毎回の市場循環で損をするのは、同じ人々ではないからだ。新しい世代の投資家は常に「今回は違う」と信じ、牛市ではバブルを追いかけており、熊市ではパニック売却を行い、結局、過去の人々の物語を繰り返している。 十数年から二十年に一度、歴史は異なる形で再び繰り返される。