デジタル・エクイティとデジタル・クレジットの大きな逆説は、効率的市場仮説と反射性理論を融合させていることである。 効率的市場仮説は、すべての関連情報が適切に価格に反映されているため、市場は効率的であると主張する。 これは、TreasuryCosがそのBitcoin NAVに対して、予測されるBitcoin収益率を反映した倍率で取引されるべきであるという主張の背後にある理論でもある。 これはまた、デジタル・クレジットの理論的基盤でもある。すべての関連データがリアルタイムで提供されれば、市場はクレジットを正しく価格付けすべきである。 これに対する反論は、価格が感情によって駆動されているという点である。 これは、反射性理論の再パッケージ化に他ならない。 反射性理論の支持者は、各市場参加者が現実に対する異なる認識を持っているため、市場は効率的ではないと主張する。彼らはその認識に基づいて意思決定を行い、その行動が再び現実に影響を与える。したがって、永久に正しい評価価値は存在しない。 認識は現実を強化し続け、やがてブレークポイント、つまり牛市のブームまたは熊市の大暴落に至る。 そしてこのサイクルは繰り返される。 効率的市場仮説と反射性理論は互いに両立しない。 しかし、戦略を理解するには、両方を理解する必要がある。