ビットコインとイーサETFに資金回帰、相場反発でフローはなお綱引き 暗号資産市場ではこの数日、米国の現物ビットコインETFとイーサETFに資金が戻り、需給の見方がやや改善している。直近の報道では、ビットコインETFは約1億8100万ドル、イーサETFは約5800万ドルの純流入となり、前日の大きな流出から反転した。資産残高は、ビットコインETFが約780億ドル、イーサETFが100億ドル超まで回復したとされる。相場も連動して上昇し、ビットコインは約4％、イーサは約6％上げ、ここ数週間で最も強い値動きの一つとなった。 ([https://t.co/QL061oJyyr](https://t.co/huUFIFuwBp)) もっとも、流れが一本調子で改善しているわけではない。7月は日ごとに流入と流出が入れ替わる場面が多く、ビットコインETFは大きく出た翌日に戻るという展開を繰り返している。先週の報道では、ビットコインETFは一時的に流出へ戻り、イーサETFも連続流入の勢いを止めた。つまり、機関投資家の資金は市場に戻りつつあるが、確信を持った一方向の買いというより、短期の値動きに反応した売買が続いている構図だ。 ([https://t.co/QL061oJyyr](https://t.co/YXI9hpw93T)) イーサ側では、ETF需要に加えて個別材料も意識されている。報道によれば、Robinhood Chainと呼ばれるレイヤー2ネットワークが7月1日に稼働し、ガス代にイーサを使いながらEthereumに決済する仕組みを採用したことで、日次の分散型取引高が8億ドル超に達しているという。こうした利用増は、ETF経由の資金流入とは別に、イーサの実需を支える要素として見られている。もっとも、これは相場の一時的な追い風にすぎず、今後も継続するかは利用定着と市場環境次第だ。 ([https://t.co/QL061oJyyr](https://t.co/UAGRyHdyDR)) 一方で、ビットコインはETFフローが不安定でも、売り手の弱さが意識され始めている。ある分析では、長期保有者や大口投資家の買いが続く一方で、ETFの売り圧力はやや落ち着きつつあるとされた。別の見方では、月内のETFフローはまだ方向感に乏しく、価格も外部要因に左右されやすい。要するに、足元の暗号資産市場は「資金が完全に戻った」と言い切る段階ではないが、少なくとも6月までのような一方的な資金流出局面からは距離を取り始めている。今後は、ETFの継続流入に加え、株式市場や金利見通し、主要ネットワークの実需がどう噛み合うかが焦点になりそうだ。 ([https://t.co/QL061oJyyr](https://t.co/huUFIFuwBp))