Morphoのバウトは、DeFiで最も重要なイールドプリミティブの一つになりつつあります。 @Morphoがキュレーションするバウトは、プロのリスクマネージャーがあなたのステーブルコインを貸出市場に配分します。あなたはただ入金して、イールドを獲得するだけです。 以下は、コラテラルとメカニズムに注目すべき点があるため、私が注目している3つのバウトです： 1 — Steakhouse Confidential Prime USDC（APY 8.30％、上限あり） @SteakhouseFi（キュレーターのTVL：20億ドル）がキュレーション。@zamaのFHE暗号化技術を活用。 コラテラルが特徴的：98.4％がcbBTC（Coinbase BTC）、1.5％がwstETH（Lidoステーク済みETH）。どちらもブルーチップで、流動性も豊富です。 FHEレイヤーが差別化要因です。あなたの入金額、保有資産、振替はオンチェーンで暗号化されます。ただし、Zamaのアプリを通じたバッチ処理のため、入金は即時ではなく、1日1回処理されます。 APYは12週間のインセンティブプログラムが終了するにつれ、以前より高い水準から8.30％に上限が設定されました。この上限により、イールドは急激な上昇ではなく、安定的で予測可能に保たれます。インセンティブ終了後は、ベースとして4～5％程度に落ち着くと予想されます。 2 — 3Jane Ecosystem Vault（APY 7.56％） @ClearstarLabsがキュレーション。USDCで入金し、コラテラルはUSD3とPT-USD3。 暗号資産コラテラルではありません。USD3は@3janexyzが提供するシニアトランチのクレジット製品で、リアルワールドのフィンテックローン（個人消費ローン、BNPL、クレジットカード、小規模事業者向けクレジット）を裏付けとしています。 裏付けの72.5％は、17,421本の元となるローンを対象とした、約11.3％のブレンドAPYで運用されるフィンテック貸出機関へのクレジットファシリティです。 sUSD3（ジュニアトランチ）が最初の損失を吸収し、USD3およびPT-USD3の下にバッファーを形成します。 3 — Stable chain上のStableEarn（APY 6.76％） @gauntlet_xyzがキュレーション。USDT0で入金し、コラテラルは@Theo_NetworkのsthUSDとthBILL。 sthUSDはthUSDのステークド版で、Theoのドルステーブルコインはデルタニュートラルなゴールドキャリートレード（物理的ゴールドのロング、CMEゴールド先物のショート、証拠金としてT-Bills）で裏付けられています。 3つのイールド源：小売業者（シンガポールのMustafa Gold）へのゴールドリース、先物ベース（コンタンゴ）、国債コラテラル。 thBILLはFidelity Internationalが裏付けとなるトークン化された国債商品を追加します。 NFA。ご自身で調査してください。