この市場は方向性アルファを追っているのではなく、ガンマの収益化、ベガキャリー、アセット間相関の崩壊、コンベクシティーハーベスティングを追っている。価格に反映されているのはリスクオンまたはリスクオフではなく、割引率とインフレテールの間の闘いである。資金の流れが成長ファクターを購入する一方で金利リスクをバランスシート外に追いやり、テクノロジー株が上昇しても長期国債がそれに追従しない可能性がある。このレジームは、従来の株式－期間相関が解体され、アセット間分散とファクターの分離のダイナミクスに取って代わられたボラティリティ構造を示している。