常に上昇し続ける市場などなく、永遠に醒めない夢もない。 先日最も話題となったストレージのナラティブは、今や下落し、嘲笑されるまでになった。 かつて業界を変えると叫んだ人々は静かになった。 かつて取引履歴を晒していた人々は姿を消した。 かつて「今回は違う」と信じていた人々も、自分自身を疑い始めた。 実際、毎回のサイクルは同じだ。 ブルマーケットは想像力で上昇し、ベアマーケットは現実で価格が決定される。 上昇時は、人々は未来を信じる。 下落時は、人々は結果だけを見る。 最も厳しいのは、損失ではなく、かつて深く信じていた物語が次々と無効になっていくことに気づくことだ。 しかし、数回の牛熊を経験した者たちは知っている：市場は夢を消すのではなく、幻想を消すのだ。 サイクルを乗り越えた人々は、常に正しく予測できたからではない。夢が破れたときも、依然としてテーブルに残り続けたからだ。 彼らは知っている：物語は変わる、ホットなテーマは変わる、ナラティブは変わるが、サイクルは決して変わらない。ブルマーケットでは認知の価値で利益を得、ベアマーケットでは認知の進化で利益を得る。