損失を出したとき、みんな公に自嘲するが、本当に儲けている人は、それを教えてくれるだろうか？ ここで一つのファンドを紹介しよう。メダリオン・ファンド。1988年に数学者のジム・サイモンズによって設立され、米国ロングアイランドのビジネスパークに本拠地を置く。1988年から2018年までの30年間、その収益実績は異常なほど驚異的だ： 手数料前年間リターンは66％。5％の運用手数料と44％のパフォーマンス・フィーを差し引いた後でも、年間リターンは39％に達した。30年間、一度も損失を出したことがない。1988年に100ドルを投資したとすると、2018年には約4億ドルに膨らんだ。 下のグラフの紫線がこのファンドだ。バフェットは青線、S&P500は赤線。投資収益率は次元が違う。 しかし、重要な点はここからだ。このファンドは1993年以降、すべての外部投資家を排除し、社員とその家族のみを投資対象とした。ファンド規模は150億ドルに上限を設け、それ以上の利益は毎年社員に強制的に分配される。30年以上にわたり、外部の人間は一銭も投資できない。 2018年以降の成績はどうか？知らない。彼らは公表していない。ツイッターのアカウントすら持っていない。公式サイトには明確にこう書かれている：「https://t.co/43XKEvrd1I 以外には、我々はいかなる公開ウェブサイトも運営していない。」 人類史上最も利益を上げたファンドは、ツイートもせず、外部投資を受け付けない。真のアルファは決して公開で喊叫されない。なぜなら、アルファの本質は情報の非対称性であり、喊叫された瞬間にそれは存在しなくなるからだ。