米国は今週、6460億ドルの国債を放出したが、10年物金利は依然として上昇を続けている。これは「市場が供給を歓迎している」という話ではなく、「実質金利が圧縮され、インフレ期待が粘着している」という話だ。ウォッシュの最初の対応が財政面に焦点を当てなければ、金利はさらに上昇し、株式市場は成長予想を再評価し始める。その計算は急速に悪化する。