📊バーンスタインのアナリストは、スポット型Bitcoin ETFが2026年に26億ドルの純流出を記録したにもかかわらず、#Bitcoinの「退屈なサイクル」と弱い小口投資家のベータ値は、その長期的な価値保存の理論を損なわないとしています。 アナリストによると、現在のサイクルは過去の牛市期間と比較してモメンタムが弱い傾向にありますが、市場構造は依然として健全です。バーンスタインは、最近の変動率の上昇を流動性の制約と小口投資家のAIセクターへの関心によるものとし、デジタルゴールドに対する信頼の低下とは関係ないと評価しています。 さらに、$BTCは短い期間ではリスク資産と相関し続けています。しかし、この資産に対する機関投資家の基盤は、資産運用プラットフォーム、ブローカー・ディーラー、プライベートバンク、年金基金、主権財務基金にわたり拡大しています。 このレポートで引用された@glassnodeのデータによると、循環供給量の61％が1年以上活動していない状態です。