すべてのトレーダーは参入価格にこだわる。 しかし、ほぼ誰も資金調達コストにはこだわらない。 私は予想以上にレバレッジ保有資産を保有したことで、このことを痛感した。 ほとんどの貸出市場では、利用率の変動に応じて借入コストが変動する。 その不確実性は、人々が思っている以上に重要だ。 私が@TermMaxFiを利用し始めた理由の一つは、参入時に金利が固定されるからだ。 保有資産を開いた後、借入コストは満期まで固定される。 これは浮動債務というより、事前に定義された資金調達契約のように感じる。 価格決定メカニズムも異なる。 金利は、満期ごとのAMM収益曲線とオーダーブック形式の執行を通じて決定される。 そのため、利用率指標を絶えず監視し、次に何が起こるかを気にしていない。 最近では、ワンクリックループと組み合わせている。 運用作業が減り、 調整による疲労も軽減された。 アクティブなトレーダーにとって、資金調達リスクをコントロールすることは、正しい取引を見つけることと同じくらい重要だ。 これが、私がこれまで十分に理解していなかった固定金利市場の真価である。