ヘッジファンドは第1四半期にスポットETFを通じて31,400 BTCを売却し、第2四半期にはさらに39%減らした。ブローカーは保有資産の53%を売却した。これは確信売買のように見えるが、実際には大多数がベーシストレードの解消であり、方向性のある出口ではなかった。彼らはETFを長く、先物を短く持ち、ファイナンススプレッドを収益化していた。ファイナンスが崩壊したため、この取引が破綻し、両ポジションを機械的にクローズした。この売却には天井がある。売却可能な在庫が尽きてきている。一方、シティは初めてBTCのポジションを開示した。JPMとウェルズファーゴも追加している。銀行は第1四半期に7,800 BTCを累積し、合計15,200 BTCに達した。クォータリー・マンドエートのPMが200週移動平均線で損失を出して保有資産を放出しているのに対し、10年スパンの銀行は初めての割り当てを開設できる。これはリアルタイムで発生している世代交代である。