9日連続でスポットBitcoin ETFからの資金流出が続く中、Bitcoinは6万ドルを下回りました。一方で、AI関連の米国株は新たな高値を更新し続けています。 債券利回りの上昇と頑強なインフレが圧力を高めていますが、暗号資産は独自のリズムで動いています。 一方で、Fear and Greed Indexは「極度の恐怖」領域に急落しました。 機関投資家の利益確定、ポートフォリオの再バランス、そしてMicroStrategyによるBTC売却が市場心理に重くのしかかっています。 アルトコインも影響を受け、Cardanoは2020年以来の水準まで下落しています。 しかし、より深く見ると状況は変わります。オンチェーンデータによると、Bitcoinの実現価値総額は安定しており、過去6〜24ヶ月以内に購入した投資家が50％以上を保有しています。 6万2千ドル付近の2月の安値は、堅固なサイクルの底値のように見えます。 規制面では、CFTCが米国初のBitcoinパーペチュアル先物取引プラットフォームを承認し、取引を規制枠内に引き込みました。 その一方で、暗号資産市場構造に関する重要な立法は、7月の休会前にワシントンで重要な機会を迎えています。 私たちはサイクルの苦しい段階にいますが、これらの構造的発展は、今後のより強固な基盤を示唆しています。