IPOは、内部者やラストステージファンドの流動性イベントとして構築され、タイミングが設定されており、小売投資家は通常、感情が最高潮に達した頃に参入し、現実が追いついた際に下落を被る。 彼らが取引所に上場する頃には： - 私的投資家や従業員は、すでに二次取引やテイカーでそのステークの一部を売却していることが多い。 - 評価額は「成熟」しており、急速な成長への期待はすでに価格に織り込まれている。 - IPOは、プレゼンテーション資料や社内コミュニケーションで明確に流動性イベントとして位置づけられている。 したがって、構造的に見れば、公開市場は出口の場である。 #trading #investing